Présentation

Inocap Gestion est une société de gestion indépendante créée en 2007 et qui gère aujourd’hui 700 M€ d’encours dont 50% en gestion privée et 50% à travers notre gamme de fonds Quadrige.

Nous sommes spécialisés sur le segment des small et midcaps françaises et européennes.

Nous sommes des stock-pickers.

Notre gestion de conviction repose sur un travail d’analyse interne approfondie des fondamentaux des entreprises

Nous investissons dans les sociétés les plus différenciantes, aux positionnements uniques qui se distinguent par leur vision industrielle de long terme et leurs perspectives de création de valeur dans la durée.

Nous cherchons à identifier les sociétés les plus vertueuses dont les innovations renforcent le progrès industriel tout en préservant les ressources environnementales. Notre gestion se situe ainsi au cœur des enjeux des ODD 9 et 12.

Pour la construction de nos portefeuilles, nous recherchons l’accélération de la croissance des profits à valorisation raisonnable.

Cette exigence se traduit par des portefeuilles concentrés autour de 30 à 40 positions par Fonds.

1ère valeur

Lectra

2ème valeur

Guerbet

3ème valeur

Virbac

Perspectives matché

L’environnement de marché nous semble redevenir plus favorable à la prise de risque.

Les surprises macro-économiques sont orientées positivement au cours des trois derniers mois. Nous constatons une réaccélération de l’économie US et les données sont en amélioration en Chine et en Europe.

Les instituts comme l’OCDE ou le FMI revoient en hausse la croissance mondiale : proche de +3% vs +2.5% précédemment.

La contrepartie à cela est la révision en baisse des anticipations de baisse des taux d’intérêts.

Les relèvements d’estimations des profits pourraient compenser la ponction plus élevée des taux d’intérêt.

Le biais restrictif est derrière nous. Et la BCE pourrait enclencher une baisse des taux avant la Fed.

Les small et mid caps sont les plus sensibles aux conditions de crédit : l’enclenchement des baisses de taux, un catalyseur fort pour les petites et moyennes capitalisations.

Ce d’autant plus que la sous-performance des small et midcaps par rapport au large cap est historique depuis 5 ans. Alors que les small et mid caps se traitent historiquement avec une prime de 20% par rapport au large cap, elle présentent aujourd’hui une légère décote.

Le rebond pourrait donc être fort

Les 3 valeurs préférées de Geoffroy Perreira (Inocap Gestion)

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